El exdirector de cumplimiento normativo, Manuel Fernández Navarro, declaro en la Audiencia Nacional que la CNMV consideraba las preferentes como renta fija tradicional por lo que se podían vender a ahorradores que no asumían riesgos, además sostuvo que hasta seis o siete meses de la colocación de estas participaciones la CNMV no ordenó elevar el perfil de riesgo, por lo que en sus declaraciones quedo destacada la lentitud de reacción por parte del supervisor.
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